先为达生物冲刺港股：年亏损近5亿 估值49亿 腾讯与美团是股东

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（来源：雷递）

雷递网 雷建平 9月20日

杭州先为达生物科技股份有限公司（简称：“先为达生物”）日前递交招股书，准备在港交所上市。

先为达生物股东包括腾讯、苏州湃益、IDG资本、美团、洲岭资本、正心谷资本、君联资本、拾玉资本、LAVOrdovician、社保基金长三角投资及海邦博源等。

IPO前，先为达生物一共完成22亿元融资，投后估值为48.68亿元，最后一轮的每股价格为13.11元。

年亏损近5亿

先为达生物成立于2017年，是一家接近商业化阶段的生物医药公司，致力于满足体重管理领域的迫切医疗需求。

体重水平与公众健康密切相关，而体重异常（尤其是超重及超重及肥胖症）是心血管疾病、糖尿病及部分癌症等慢性疾病的主要风险因素。

先为达生物即将在中国推出埃诺格鲁肽注射液（XW003，旗下核心产品），该产品有望成为全球首款cAMP偏向型GLP-1受体激动剂，用于治疗超重╱肥胖症及2型糖尿病。

于2025年7月，先为达生物在中国启动一项II期多中心、随机、开放标签的转换治疗研究（SLIMMERUP-SWITCH研究），旨在评估埃诺格鲁肽注射液（XW003）相较于司美格鲁肽注射液对中度至重度肥胖症患者中的疗效与安全性。先为达生物预计于2027年完成该试验。

于2025年8月，先为达生物在中国启动一项Ib期随机、双盲、安慰剂对照的多剂量研究，旨在评估对中国青少年肥胖患者的安全性、耐受性、药代动力学（PK）及药效学（PD）。先为达生物预计于2026年完成该试验。

招股书显示，先为达生物在2023年、2024年均无收入，其他收入及收益分别为6403万元、3435万元；研发开支分别为4.56亿元、2.84亿元；期内亏损分别为6.2亿元、4.86亿元。

先为达生物2025年上半年营收为9107万元，毛利为8001万元，其他收入及收益为1602万元，期内亏损为1.08亿元。

截至2025年6月30日，先为达生物持有的现金及现金等价物为7.8亿元。

腾讯与美团是重要股东

先为达生物执行董事分别为潘海博士、XINLE WU（吴心乐）博士、李尧、韩葆磊、杨柳女士，非执行董事为秦浩，独立非执行董事分别为GANG WANG（王刚）博士、邓仕刚、张淼博士。

IPO前，潘海博士直接持股为6.53%，北京君亦达持股为9.84%，北京合为达持股为5.84%，上海先科达持股为1.1%，杭州实为达持股为4.97%，一共持股为28.28%。

腾讯投资一共持股为12.83%，其中，通过林芝永正持股为8.51%，通过广西腾讯持股为4.32%；苏州湃益持股为1.02%，也为腾讯旗下基金。

IDG资本通过Winner Delight持股为7.29%，通过Kingdom Team持股为2.52%，一共持股为9.81%，美团通过汉海信息持股为9.6%；

正心谷资本通过上海檀英持股为2.89%，上海乐永持股为1.14%，LVC Fund III持股为2.84%，横琴旭勒持股为0.05%，一共持股6.93%；

君联资本通过Healthy Growth、君联欣康分别持股为3.18%，一共持股为6.37%，拾玉资本通过嘉兴丹青持股为6.14%，LAV Ordovician持股为3.42%，社保基金长三角投资持股为2.4%，海邦博源持股为2.15%。

苏州礼润持股1.71%，Cai Xinyi女士通过Bright Gallant持股为1.45%。

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